山证资管日日添利货币基金财报解读：份额增长33.92%，净资产大增46.80%，净利润下滑42.93%，管理费降10.09%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，山证（上海）资产管理有限公司发布山证资管日日添利货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标发生了较为显著的变化，同时在收益、费用等方面也呈现出一定的特点。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策参考。

主要财务指标：本期利润下滑，资产规模增长

本期利润与已实现收益

山证资管日日添利货币基金2024年的本期利润和本期已实现收益相等，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零。具体数据如下：

可以看出，各份额类别及总体的本期利润和本期已实现收益在2024年均出现下滑，其中B类份额变动率最大，达到 -43.63%。

净资产情况

2024年末净资产合计较2023年末增长46.80%，显示出基金资产规模的显著扩张。各份额类别累计净值收益率也有所增长，反映了基金长期的收益积累。

基金净值表现：收益超越业绩比较基准

份额净值收益率与业绩比较基准对比

山证资管日日添利货币基金各份额类别在不同时间段内的份额净值收益率均超过业绩比较基准收益率，具体数据如下：

尽管各份额类别在多数时间段表现优于业绩比较基准，但C类份额在过去三个月和六个月出现了份额净值收益率略低于业绩比较基准收益率的情况，投资者需关注其短期表现。

投资策略与业绩表现：把握配置节奏，账户运作平稳

投资策略分析

2024年美国进入降息周期，全球市场资产价格受到扰动。国内经济运行在年初短暂“开门红”后，需求不足问题凸显，9月下旬以来一揽子稳增长政策带动实体信心触底回升，但通胀仍在低位徘徊。在此背景下，本基金合理把握配置节奏，在注重安全性和流动性的基础上，合理安排同业存款、同业存单、逆回购、高等级债券等资产的配置比例，积极优化配置结构，控制账户久期及各项风控指标，账户整体运作平稳。

业绩表现情况

截至报告期末，山证资管日日添利货币A、B、C三类基金份额净值均为1.0000元。2024年，A类基金份额净值收益率为1.5632%，同期业绩比较基准收益率为0.3565%；B类基金份额净值收益率为1.8180%，同期业绩比较基准收益率为0.3565%；C类基金份额净值收益率为0.4241%，同期业绩比较基准收益率为0.3565%。虽然整体超越业绩比较基准，但C类份额收益率相对较低，投资者应结合自身风险偏好和投资目标进行选择。

市场展望：2025年债市波动或加大

展望2025年，政策对经济增速要求不低，预计GDP目标为5%左右，政策将根据海外冲击灵活加力。基本面方面，经济大概率修复，增长结构改变，消费获支撑，地产有望改善，出口存在变数，基建有特别国债支撑，制造业投资面临挑战。利率债对降息预期“抢跑”，长端利率透支降息幅度，信用利差仍有压缩空间但波动或加大。总体来看，2025年适度宽松的货币政策会导致利率中枢下移，债市整体处于顺风状态，但较低收益率水平、海外货币政策宽松不及预期以及基本面阶段性复苏都将加大债市的波动，基金管理人需密切关注市场变化，合理调整投资策略，以应对潜在风险。

费用情况：管理费、托管费等有所下降

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费较2023年下降10.09%，这可能与基金资产净值的变动以及管理费率的调整等因素有关。

托管费

托管费在2024年也出现了9.66%的下降，与管理费下降趋势一致。

销售服务费

销售服务费在2024年增长了14.21%，与管理费和托管费的变动方向不同，投资者在选择基金时应综合考虑这些费用因素对收益的影响。

交易情况：债券投资收益与交易费用

债券投资收益

2024年债券投资收益为63,137,349.04元，较2023年的77,907,960.80元下降19.09%。其中，债券投资收益——利息收入为62,930,394.54元，债券投资收益——买卖债券差价收入为206,954.50元。债券投资收益的下降可能与市场利率波动、债券价格变动等因素有关。

交易费用

2024年其他费用较2023年增长6.02%，其中增值服务费C为46,677,359.17元，占比较大。交易费用的增长可能会对基金收益产生一定的影响，投资者应关注费用变化对投资回报的侵蚀。

关联交易：无重大关联交易风险

本基金在报告期内未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易也未发生。应支付关联方的佣金在本报告期与上年度可比期间均无。基金管理人运用固有资金投资本基金的情况有所变化，但整体未发现重大关联交易风险。不过，投资者仍需关注关联交易的潜在影响，确保自身权益不受损害。

投资组合：债券投资占比高，流动性风险可控

期末基金资产组合

截至2024年末，基金总资产为5,536,222,503.50元，其中债券投资公允价值为3,541,609,939.03元，占基金资产净值比例为64.76%；买入返售金融资产为1,305,870,149.63元，占比23.59%；银行存款和结算备付金合计678,737,423.69元，占比12.26%。债券投资在资产组合中占比较高，对基金收益和风险具有重要影响。

债券回购融资

报告期内债券回购融资余额占基金资产净值比例的简单平均值为0.45%，报告期末债券回购融资余额为60,004,652.13元，占基金资产净值比例为1.10%，本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%，流动性风险可控。

投资组合平均剩余期限

报告期末投资组合平均剩余期限为71天，报告期内最高值为96天，最低值未披露。本报告期内未发生超标情况，表明基金在期限管理上较为稳健，有助于控制利率风险和流动性风险。

基金份额持有人信息：机构投资者占比较高

持有人户数及结构

从持有人结构来看，B类份额机构投资者占比极高，达到99.78%，而A类和C类份额个人投资者占比较大。整体上机构投资者持有份额占比20.18%，个人投资者占比79.82%。投资者结构的差异可能会影响基金的稳定性和流动性，例如机构投资者的大额赎回可能对基金造成较大冲击。

期末货币市场基金前十名份额持有人

券商类机构在前十名份额持有人中占比较大，其中一家券商类机构持有份额459,014,166.81份，占总份额比例8.39%。投资者需关注这些大额持有人的投资动向，因为他们的操作可能对基金份额净值和流动性产生影响。

开放式基金份额变动：总体份额增长33.92%

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